光伏行业“望见终局”系列七：新起点TOPCon壁垒与竞争优势再审视-230616（35页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/35Table_Page深度分析|电力设备证券研究报告光伏行业“望见终局”系列七新起点，TOPCon壁垒与竞争优势再审视核心观点：下游装机放量N型替代加速，电池厂商迎来估值重构。型替代加速，电池厂商迎来估值重构。23年全球光伏装机有望超370GW，终端景气带动光伏电池需求高增。P型电池量产转换效率逼近理论极限，且15年来单瓦毛利降幅超60%，盈利能力持续承压。N型技术5年内市占率有望提升至80%以上，在实现对原有P型技术路线替代过程中，有望为技术领先的电池厂商带来超越行业高增趋势的成长曲线，头部N型电池片厂商将迎来估值重构。辅助设备开辟全新降本通道，先入局者充分享受辅助设备开辟全新降本通道，先入局者充分享受TOPCon溢价红利。辅助生产设备有望打开全新降本通道，以长600m，宽150m，年产能10GW的单栋TOPCon电池厂房为例，仕净科技氨气处理和纯水回收系统可分别降低电池非硅成本约0.01元/W。