环保行业专题研究：公用环保可转债-230402（35页）

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报告摘要

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明环保环保强于大市强于大市维持2023年04月02日（评级）分析师郭丽丽SAC执业证书编号：S1110520030001联系人胡冰清公用环保可转债公用环保可转债行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2摘要摘要政策叠加财政支持政策叠加财政支持，环保行业有望复苏环保行业有望复苏。2020年，我国提出了实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的“双碳”目标，并印发了“十四五”规划和2035年远景目标。2020年以来，受到新冠疫情的影响，我国积极开展疫情防控措施，医疗卫生支出占比增加，节能环保支出则有所下降。目前目前,我们认为我们认为，短期内短期内，节能环保支出恢复的斜率仍将弱于宏观经济节能环保支出恢复的斜率仍将弱于宏观经济修复的斜率；但伴随后续经济企稳回暖修复的斜率；但伴随后续经济企稳回暖，节能环保支出仍有望回归历史增速节能环保支出仍有望回归历史增速。垃圾焚烧：产能增长受限垃圾焚烧：产能增长受限、国补缓慢退坡国补缓慢退坡，提升存量项目运营效率成为关键提升存量项目运营效率成为关键。