新能源行业海缆专题一：产品类型与敷设方案-230129（28页）

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报告摘要

11中邮证券研究报告海缆专题一：产品类型与敷设方案行业投资评级：强大于市王磊/贾佳宇中邮证券研究所新能源团队2023年1月29日2核心观点请参阅附注免责声明海缆结构与生产工艺：海缆结构与型号：海缆产品普遍采用三芯结构，每一芯又包含导体、绝缘、屏蔽、护套等结构，按照电压等级与导体截面积不同又可区分出多种型号；生产工艺与设备：导体层的绞制与绝缘层的交联工艺最为重要，其中交联工艺设备（VCCV）价值量最高，主要由海外企业供应，订货周期在一年半到两年时间，是制约行业扩产节奏的重要因素；生产原料：铜约占原料总成本的七成，此外同等导体截面积下，更高电压等级电缆对于绝缘材料需求也大幅提升（体现在绝缘层厚度增加），目前高电压等级海缆绝缘材料主要由北欧化工与陶氏化学供应，国产化替代空间较大；海缆选型及敷设方案：集电缆：主要有35kv、66kv两个电压等级，66kv输电容量约为35kv海缆的1.8倍，随着单机容量提升，66kv单一回路上可以链接更多风机，减少回路数降低成本，逐步取代35kv市场份额；