能源行业系列报告：原油背后的各方角力及基本面再梳理-221015（30页）

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报告摘要

姓名：孙羲昱（分析师）邮箱：电话：021-38677369证书编号：S0880517090003证券研究报告能源系列报告：原油背后的各方角力及基本面再梳理2022年10月15日行业评级：增持姓名：杨思远（分析师）邮箱：电话：021-38032022证书编号：S08805220800052请参阅附注免责声明行业报告投资要点（行业评级：增持）01我们预计Q4能源依旧紧缺，布油中枢在95-100美元/桶要点：维持行业增持评级。OPEC超预期减产的举动有助于布油夯实85-90美元/桶底部。四季度能源紧缺未改，但宏观情绪依旧是压制油价的主要因素。我们预计Q4布伦特原油中枢在95-100美元/桶。由于原油的流动性缺失的问题，未来我们认为价格波动大将成为常态。0203OPEC超预期减产的背后是生产国与消费国长期立场的对立与矛盾激化要点：实物市场紧张和期货市场的背离反映了市场对于未来经济衰退的担忧，OPEC不顾美国反对提前减产体现了产油国挺价的意愿，即减少供应匹配需求下滑预期。我们认为这一举动背后是生产国与消费国长期立场的对立和矛盾激化。