福能股份：风电火电业务低碳转型分析-220719（30页）

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报告摘要

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1福能股份（600483.SH）首次覆盖报告乘风破浪，低碳转型2022年07月19日不囿传统，低碳转型。公司通过外购与自建，不断扩张发电资产规模，截至2021年底控股装机599.33万千瓦，其中风电、气电、光伏等清洁能源合计占比达到56.4%，低碳转型成效显著。在面对高煤价时，火电业务尽显疲态，新能源利润贡献持续增长，成为公司利业绩的重要支撑。火电：源远根固，别具一格。公司在福建省内的煤电机组均为热电联产机组，执行“以热定电”的发电原则，在燃煤成本上行时，供热价格随煤联动，供热收入增长部分抵消煤炭价格上涨对发电业务的利润侵蚀，减少火电业绩亏损。气电作为省内调峰机组，电量替代收入旱涝保收。风电：由陆向海，乘风破浪。公司风电业务起步于陆上，截至2021年底陆风投产91.1万千瓦，陆上风电场多布局在福建沿海，利用小时高。近年来，面对海风开发热潮，公司携手三峡迎风而上。2021年公司平海湾F区、石城、长乐外海C区三个合计89.8万千瓦的海上风电项目全部实现并网发电。