IGBT行业深度报告：下游需求旺盛国产替代持续导入估值渐趋合理-220505（27页）

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报告摘要

请阅读最后一页的免责声明12022年年05月月05日日证券研究报告证券研究报告行业深行业深度度报告报告IIGBTGBT行业行业下游需求下游需求旺盛，国产替代持续导入，估值渐趋合理旺盛，国产替代持续导入，估值渐趋合理IIGBTGBT行行业业深度报告深度报告看看好好投资要点投资要点IGBTIGBT下游应用广泛，下游应用广泛，行业行业驱动逻辑已驱动逻辑已由涨价由涨价向需求转换。向需求转换。IGBT是进行能量转换与传输的核心元器件，在新能源汽车、消费电子、光伏发电、工业控制、智能电网和轨道交通中均有广泛应用。目前，IGBT行业下游需求较为旺盛，产品驱动逻辑已由涨价向需求转换，未来行业景气度持续性有保障。此外，美国加息预期下强烈，十年期国债收益率飙升，叠加俄乌战争升级和国内疫情反复，加剧全球半导体产业链供给不确定性，IGBT行业自2022年以来大幅回调，目前行业调整较为充分。行业估值水平由高点的60倍-70倍降低至43.81倍，处于近五年56.20%分位，逐渐进入合理区间，行业配置价值渐显。