碳纤维行业系列报告：双碳激发碳纤维需求重视“中国东丽组合”-220321（49页）

报告摘要

双碳激发碳纤维需求，重视“中国东丽组合”碳纤维行业系列报告证券分析师：郑嘉伟A02305180100022投资案件结论和投资分析意见从需求角度来看，行业景气度态势仍将持续，中长期增长逻辑清晰，双碳带动碳纤维需求爆发从供给角度来看，未来名义产能目前会大幅超过需求，但对此不必过于担心，我们认为碳纤维行业壁垒高技术壁垒与资金壁垒，使得部分新进入者的规划可能不及预期，对行业的竞争格局影响有限从企业产品结构的角度来看，各家企业的布局思路不同，一类是以大丝束碳纤维作为未来发展重点，一类是不断深耕小丝束，高性能。我们推荐关注国内最早突破干喷湿纺技术的中复神鹰，重点布局碳纤维大丝束原丝、大丝束原丝市占率第一的吉林碳谷，这两家企业在大、小丝束的明显优势，形成了类似全产业链龙头日本东丽的水平，我们愿称之为”中国东丽组合”。同时关注军品领域有先发优势的光威复材、中简科技，以及复材领域细分龙头金博股份、天宜上佳。原因及逻辑碳纤维需求端短期看光伏领域；中期看风电领域，国产大丝束碳纤维突破有望改善风电领域目前两头在外的现状；