宝丰能源-公司深度报告：深度系列四原料用能渐落地绿氢龙头高成长-20220324（23页）

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报告摘要

原料用能渐落地原料用能渐落地，绿氢绿氢龙头龙头高高成长成长。维持。维持“买入买入”评级评级原料用能不纳入能源消费总量控制，各省逐步落实，政策有望在省级细化。国际现货煤价大幅上涨，国内现货煤价受政策限制，国内煤价与国际煤价保持较大差价。油价高位下，煤制烯烃相比油制烯烃成本优势凸显。煤化工耦合绿氢、绿氧，减排增效明显，随着碳交易机制逐渐成熟，公司绿氢项目效益明显。作为绿氢龙头，公司处于产能释放期，煤化工、绿氢双轴齐发力，业绩有望稳步增长。