商业贸易行业： 存量经济时代循环消费享共同富裕-211021（41页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

由于信息不对称，二手交易在解决信任问题上所耗费的交易成本要显著高于新品。二手交易过程中，卖方对售卖物品的了解程度高于买方，个人进行的商品价值评估也缺乏权威性。若没有完善的信用体系与惩罚机制约束，将会导致欺诈行为频发，较大程度提升了消费者的隐形消费成本。相对新品而言，闲置商品不具备成熟的流通渠道与体系，且由于交易分散流通效率要更低，因此不同的垂直赛道成熟度因商家的介入度不同差异较大。关于新品，销售通过品牌方与渠道方等多方合作形成的系统流通体系，高效触达消费者的同时，通过规模效应实现较高的流通效率与较低的流通成本。关于闲置商品，商品供给方由普通消费者组成、天然分散，商品品类多样、新旧不一，这使得闲置商品流通环节的效率要天然低、成本相对新品要更高。我们认为闲置商品流通价值是决定品类发展成熟度的最关键因素之一，即闲置商品的单品流通价值越高，消费者与商家更有介入动力、商家可介入程度更高，品类发展越成熟，比如房、车、数码3C、奢侈品等，赛道的空间也越大。