【研报】电气设备行业光伏深度报告专题之二：聚焦HJT下一代电池技术的领航员-210409（26页）

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报告摘要

相关标的不同于常规电池产品的提效和技改升级，HJT对于整个产业链的影响是全方面的。我们认为整个产业链受益的环节主要有以下几个方面：首先，从电池环节本身而言，电池技术的革新带来行业格局的变化，优先涉足新技术的企业有望继续保持领先地位或者实现弯道超车。新技术对于电池企业的综合能力要求较高，其在研发和技术储备领域的节奏会早于PERC。我们看好具有储备技术和工艺，并且已经实现小规模量产的公司。其次，由于HJT涉及的电池设备与现有PERC设备是不兼容的，其设备需要重塑，整个产业链都是一次大换血，在关键环节的设备目前还存在大规模国产替代的可能性，因此对于领先的电池设备企业来说，是一次巨大的机会。另外，HJT电池技术与组件的结合更为紧密，低温工艺更考验焊接拉力和可靠性，传统焊接对于160m厚度以下的硅片不友好，碎片率提升较多，因此对组件的串焊工艺也需要革新。这对相应的组件串焊设备厂商来说也是一次很好的机会。最后，由于HJT降本的一个重要方向就是银浆耗量，目前异质结电池制造企业使用的银浆主要是国外进口，价格较贵。