【研报】新能源行业光伏系列报告之（四十）：构建新型电力系统将深刻影响行业各环节发展-210322（21页）

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报告摘要

新能源产业将直接受益中国碳交易试点市场成效显著。2013-2019年，我国在运的七大试点成交量、成交额整体呈现逐年增加趋势，2019年我国碳交易试点合计成交额与成交量较2016年增长241%、266%。此外，我国碳交易成交价格中枢相对平稳，相较于早期较大的价格差额，市场价格均衡机制不断成熟，市场成效较为显著。全国统一碳排放交易市场成立在即，现货期货市场将超百亿水平。目前我国碳排放交易市场仍以试点为主，20年中央经济工作会议提出“碳达峰、碳中和”目标后，我国碳市场首个碳排放履约周期于2021年启动。根据碳交易网报道，目前全国碳市场建设已到最关键阶段，2021年6月底前将启动上线交易，市场启动在即。根据欧盟经验，碳交易期货市场活跃度远高于现货市场：现货市场参与者以减排企业为主，交易通常发生在履约期末;期货市场参与者包括减排企业、金融企业等，参与者可以通过期货市场对冲电价、原油价格和天气波动带来的影响，也有套利的机会。20年我国成交额约为16亿元，考虑欧盟目前现货与期货衍生品比例测算，保守估计若期货等衍生品市场放开后，衍生品市场超过百亿元水平。碳交易市场有望从两方面带动增量建设提速。