【研报】公用环保行业2021年度策略：内循环大背景下的四个方向-20201203（65页）

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报告摘要

1证券研究报告策略报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明公用环保行业2021年度策略20年12月03日内循环大背景下的四个方向年度策略摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明行情及业绩回溯公用事业板块20Q1-3业绩持续修复，重回增长轨道。但从市场表现来看，年初至今，板块整体跑输市场，估值仍处于历史低位。截至11月30日，板块整体市盈率18.7倍，处2010年以来17.32%分位。方向一：固废后补贴时代后补贴时代下，垃圾焚烧企业短期盈利能力承压；但中长期看，我们认为企业盈利能力有望得到提升，三方面原因：项目补贴资金确权后，存量补贴发放有望提速；垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升；收费政策逐步完善，垃圾处理费有望提升。建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【光大环境】【绿色动力】。