【研报】光伏行业深度之逆变器行业：组串式逆变器渗透率提升国产逆变器厂商发力海外-20201020（52页）

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报告摘要

11行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告电气设备20年10月20日组串式逆变器渗透率提升，国产逆变器厂商发力海外看好光伏行业深度之逆变器行业相关研究证券分析师张雷A02305191003研究支持陈明雨A0230120040001黄华栋A0230120050002联系人陈明雨(8621)23297818转本期投资提示：“新增替换”需求打开逆变器市场成长空间，组串式逆变器渗透率提升。随着光伏发电经济性优势日益凸显，海外市场需求爆发。我们预计20-2022年，全球光伏新增装机量将分别达到120GW、160GW和180GW。按照光伏逆变器超配比1.2：1进行新增需求量测算，同时假设10年前光伏新增装机量为当年的替换需求量，我们预计20-2022年全球光伏逆变器出货量分别有望达到160GW、222GW、243GW，市场规模分别有望达到326亿元、405亿元、433亿元，2025年全球逆变器市场空间有望达到505亿元。随着大型光伏发电项目逐渐饱和以及户用式光伏的发展，分布式电站占比快速提升。组串式逆变器渗透率由2016年的32%增长至2019年的59.4%。