【研报】宏观研究：美国双循环的经验与启示-20200821（16页）

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报告摘要

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1报告摘要报告摘要：美国自建国以来一直保留着保护主义（干预主义）的传统。美国一直以内循环为主，只是在建立自由贸易体系前更加突出。但是，美国一直渴望开拓海外市场。保护主义不完全是美国崛起的原因保护主义不完全是美国崛起的原因自独立开始的前一百多年，美国保护主义兴起有三方面原因，一是缺乏军事和工业化基础；二是保护国内市场；三是国会被保守势力统治。尽管19世纪关税税率与GDP增速存在正相关，美国国内对其传导机制仍存争议。另外，美国赶超英国的主要依靠是人口优势和资本积累，与20世纪中后期“亚洲奇迹”颇为相似。即便只能以内为主，美国仍担心英国切断其与欧洲的贸易联系。美国产业政策至今留有干预主义的基因美国产业政策至今留有干预主义的基因保护主义仅是美国干预主义的一部分组成。美式干预主义的具体表现为“对内民主，对外霸权”。林肯总统的“美国体系”发展思维一直深深影响美国的产业政策。从独立至今，美国政府在投资各个领域均起着带头作用。如果没有政府主动干预，互联网仅是军用技术，也没有今天的硅谷和半导体制造技术联盟。