【研报】环保工程及服务行业专题报告：垃圾分类促固废行业大发展-191231[21页]

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报告摘要

2013-2018年再生资源回收量和回收总值年复合增长率分别为5.43%和5.06%，行业增长率较低。随着再生资源回收增长缓慢的趋势持续改善，行业将逐步走出效益低迷的态势。预测后“十三五”时期，再生资源回收体系制度将逐步完善，市场化程度也将逐步提高，行业有望延续景气度。假设回收量和回收总值年均增速分别为10%和15%，则2020年有望实现回收量3.87亿吨，回收总值达11512亿元。 投资投资建议。建议。继上海出台生活垃圾管理条例后，北京也将于明年5月正式实施，全国首批46个城市在年内基本都发布了相关政策。同时，固废产业链相关个股三季报业绩增长情况均较好，预计未来几年环卫、垃圾焚烧、再生资源行业将维持高景气度。建议关注前端订单充足的龙马环卫和后端专业湿垃圾处置的维尔利，现金流较稳定的垃圾焚烧个股瀚蓝环境和上海环境以及电子垃圾回收拆解龙头中再资环。 风险提示风险提示:政策推进不达预期，公司业绩不达预期，市场恶性竞争，国内外二级市场系统性风险。