房地产行业：政策结果导向企业经营近拐点-240614（25页）

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报告摘要

2024年6月14日政策结果导向，企业经营近拐点分析师杨凡邮箱电话13916395118证书编号S1230521120001研究助理吴贵伦证券研究报告行业评级：看好报告核心内容摘要1、2024年“扭转”，2025年“修复”：2024年政策结果导向，政策目标清晰，预计下半年重要政策进入发力阶段5月17日“政策组合拳”力度在本轮周期中空前，与先前周期低点力度更强。我们认为过往三年积累了大量观望需求，在对期房的负预期发生扭转后，有望推动房地产基本面修复。供给方面，住建部明确开启保交楼继续收购新房库存，我们认为该类政策有助于扭转需求对期房的不信任，此外改善供需结构有望企稳房价。总体来看，我们认为2024年政策以结果为导向，企稳市场目标清晰，在市场企稳之前政策端预计将持续发力。2、局势明确，以局部换总量：短期-市场超跌反弹总量修复，长期-核心都市圈销售量价仍具增长空间经过我们测算，房地产销售面积长期虽然中枢下行，但在2026年之前合理需求仍在10亿平左右。