地产行业基金系列报告之二：国内AMC纾困地产“新路径” -240506（26页）

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报告摘要

国内AMC纾困地产“新路径”地产基金系列报告之二证券研究报告2024年05月06日杨侃投资咨询资格编号：S1060514080002王懂扬投资咨询资格编号：S1060522070003证券分析师请务必阅读正文后免责条款行业深度报告地产行业强于大市（维持）投资要点11地产供给侧出清带来不良资产处置机遇，地产供给侧出清带来不良资产处置机遇，AMC为行业主要参与者：本轮地产供给侧调整下不乏多家大型房企出险，带来地产不良资产处置及债务重组问题，引发市场关注。不良资产处置指运用合法市场化手段对资产进行价值变现与提升的活动，其中AMC为主要参与者。国内AMC起步于应对亚洲金融危机，对口处置四大行不良资产，目前已完成从政策性收购到商业化转型，形成“5家全国性AMC地方系银行系外资系N”的市场竞争格局，具备高门槛 利润空间、严监管等特点，兼具逆周期（经济下行期不良供给增多）与顺周期（经济下行，资产价格下跌，处置难度加大）属性。