中新集团-公司深度研究报告：土地出让转型园区运营红利属性再提升-240113（29页）

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报告摘要

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载公司研究园区综合开发2024年01月13日中新集团（601512）深度研究报告推荐（首次）土地出让转型园区运营，红利属性再提升目标价：12.26元当前价：7.80元苏州工业园区开发主体，园区开发运营业务占营收约80%。1994年公司由中国和新加坡政府共同设立，建设运营时间早，形成“以园区开发运营为主体、绿色公用与产业投资为两翼”的格局，2023年上半年前两者分别占营收78%、18%，产业投资收益体现为公允价值变动净收益。园区开发与运营已从苏州拓展至南通、嘉善等多地，拓展项目共9个，主要以土地一级开发为主，并且公司不断拓展区中园业务以获取稳定租金收入。