建筑材料行业：聚焦供给新变化和产业新趋势-240105（40页）

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报告摘要

1行业报告行业投资策略请务必阅读报告末页的重要声明建筑材料聚焦供给新变化和产业新趋势聚焦供给新变化和产业新趋势复盘2023：行情震荡向下及持仓延续低配，业绩增长动能偏弱建材板块因业绩分化、整体需求边际向下等因素，23年板块行情震荡向下，23M1-11建材指数较沪深300超额-9.8%，阶段机会更多博弈政策变化。企业绩角度，23Q1-3建材企业绩整体增长动能偏弱，分化加剧，细分龙头显示业绩增长韧性更优。基金持仓对建材板块延续低配状态，23Q3末建材行业重仓占比0.77%，环比0.13pct，超配比例为-0.27%；重仓前十环比增配前三为海螺水泥、中国巨石、山东药玻。行业需求：地产需求筑底，基建投资增速或小幅收敛地产和基建两方面观察24年建材需求景气度：（1）地产，24年竣工面积增长或有压力（vs23M1-11竣工面积增速17.9%）、销售改善动能偏弱且需观察积极政策效果、新开工或持续筑底（vs23M1-11新开工面积增速-21.2%）；