地产行业收租类资产系列报告之产业园：多视角研判现金流稳定性-231106（28页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

多视角研判现金流稳定性收租类资产系列报告之产业园收租类资产系列报告之产业园2023年11月66日证券研究报告请务必阅读正文后免责条款行业评级地产强于大市（维持）平安证券研究所地产团队、固定收益团队平安证券研究所地产团队、固定收益团队1核心摘要产业园渐成重要经济及财政支撑，涉及多种开发运营模式。产业园渐成重要经济及财政支撑，涉及多种开发运营模式。经过多年发展，目前国内已形成230家国家级经开区，2022年合计贡献全国生产总值及财政收入的11.4%和12.9%，成为重要经济及财政支撑。由于园区开发涉及产业及城市规划、土地一二级开发及后期运营，且投资回收周期较长，对运营商资金实力、资源获取及整合能力要求较高，决定了其相对较高门槛。目前主要有政府主导、企业主导、政企联合三种开发模式。从收入和成本构成来看，主要包括开发运营、增值服务、产业投资三大收入来源，前期投入主要为土地开发及建筑成本，后期成本主要为运营费用及折旧摊销。短期整体供需压力犹存，细分领域需求高低不一。