房地产行业深度：历次房地产周期复盘及政策空间展望-230928（35页）

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报告摘要

敬请阅读末页之重要声明历次房地产周期复盘历次房地产周期复盘及政策空间展望及政策空间展望相关研究：相关研究：1.房地产事件点评：多个二线城市放松限购，有望提振短期市场需求2023.9.14行业评级：行业评级：增持增持近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1个月3个月12个月相对收益-310绝对收益-5-3-11注：相对收益与沪深300相比分析师：分析师：张智珑证书编号：证书编号：S0500521120002Tel：021-50295363Email：地址：地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点：核心要点：周期特征：周期特征：调控政策目标和方式发生变化调控政策目标和方式发生变化，周期波动从周期波动从短期短期转为转为中长期中长期2005年至今我国的房地产周期大致可以划分为四轮，分别为05-08年、09-11年、12-14年、15年至今，目前仍处于第四轮周期的底部。从周期长度看，前三轮周期中的销量和价格周期持续时间平均分别为39个月和37个月，即呈现出3年左右的短周期波动。09-11年和12-14年两轮周期上行期约1年，下行期约2年。