房地产行业信用风险回顾与2023年展望-230331（22页）

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报告摘要

房地产行业信用风险回顾与20233年展望20233年33月行业研究专题报告地产行业：2022年房企信用质量大幅下降，预计22023年房企信用质量维稳。资料来源：Wind，东方金诚整理样本房企各一级指标信用质量变化样本房企各一级指标信用质量变化资料来源：Wind，东方金诚整理分析师：谢瑞、范新悦本轮地产周期首次出现土地、投资、销售全链条放缓，区别于次贷、欧债等危机，供需整体平衡下地产经济已提质换挡；政策：救项目与救企业并存，预计2023年坚持“房住不炒”定位的同时，从供给、需求端双向发力引导信心和市场修复；需求：短期修复但中长期依旧承压，在政策持续叠加及低基数效应下，预计2023年商品房销售面积与2022年持平，增速前低后高呈“V字曲线”；供给：2022年开发投资下滑超预期，预计2023年房企拿地和新开工较弱、广义库存充足影响下，全年投资增速继续下滑7%左右；