建材行业：立足后周期着眼新变化-220831（24页）

报告摘要

DONGXINGSECURITIES建材行业：立足后周期，着眼新变化建材行业：立足后周期，着眼新变化分析师：赵军胜联系方式：010-66554088邮箱：执业证书编号：S1480512070003东兴证券非金属材料2022年8月31日行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告东兴证券股份有限公司证券研究报告观点摘要固定资产投资对经济拉动起到积极作用，其中制造业和基建投资是主要拉动力，地产拖累。房地产行业处于20多年未见的低景气。第4季度地产的拖累还将继续，需求也还是前所未有的萎缩，政策刺激下改善较慢；在需求和供给的双端发力政策下，房地产行业长期健康发展可期。基建处于前期政策发力的落地起效阶段，继续托底经济。需求端看：当前处于周期后阶段，政策变化启动新变化需求端看：当前处于周期后阶段，政策变化启动新变化供给端看：行业低景气状态，利于龙头和优秀公司提升市占率和成长供给端看：行业低景气状态，利于龙头和优秀公司提升市占率和成长关注后周期受益行业：消费建材和玻璃等长期看建材行业集中度提升趋势确定。