房地产行业复盘： 风起云涌二十余载房地产周期复盘与展望-220818（42页）

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报告摘要

十年期间板块指数跑输沪深300指数，但从政策宽松拐点到收紧拐点之间存在显著的超额收益，且每一轮宽松周期内在销售同比底部附近均存在一定回调或盘整，随着销售上行，超额收益持续发生。这十年期间以碧桂园为代表的高周转模式席卷全国，一大批房企凭借项目资金快速回正实现规模和业绩的成倍扩张，也为投资者带来了超额收益。长效机制三年：聚焦稳房价。长效机制三年：聚焦稳房价。