建材行业大国重材系列：图说建材成本重估盈利能力-220713（62页）

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报告摘要

*请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明2022年07月13日图说建材成本，重估盈利能力大国重材系列（七）民生建材李阳执业证号：S0100521110008证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明摘要002原材料、燃料价格影响建材成本：我们测算，原材料价格变动10%时的影响（不考虑涨价对冲），沥青影响防水毛利率2-2.5pct，乳液影响涂料毛利率2-2.2pct，钛白粉影响涂料毛利率0.4-0.5pct，环氧乙烷影响减水剂毛利率3-3.5pct，PVC影响减水剂毛利率5.5-6pct，纯碱影响玻璃毛利率2pct左右，铝型材影响铝膜板6pct，有机硅DMC影响密封胶4.5-4.6pct。我们测算，燃料价格变动10%时的影响（不考虑涨价对冲），天然气影响玻纤毛利率0.7-0.8pct、玻璃2.5-3pct、瓷砖1pct左右，煤炭影响水泥毛利率2-2.5pct、瓷砖毛利率0.7-0.8pct。