建筑行业：LPR降低15bp融资成本下降有望促进需求扩张-220522（20页）

报告摘要

LPR降低15bp，融资成本下降有望促进需求扩张证券分析师：李瑶芝执业证号：S11905211100012022-05-22证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远1报告摘要央行下调5年期LPR利率，长期融资成本进一步下调。央行5月20日一年期LPR利率不变，5年期以上LPR利率下降15个bp至4.45%，下调力度较往常相对较大。结合上周银保监会又发文要求“首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点”，房贷融资成本有望进一步下降。再加上今年以来全国多个地区出台房地产宽松政策，房地产行业有望得到实质性的边际放松。4月基建投资、房地产投资下滑，或因疫情影响所致。14月份，基础设施投资同比增长6.5%，全国房地产开发投资下降2.7%，增速较1-3月均有所放缓，我们认为主要与疫情影响物流运输、多地区施工节奏受到影响所致。下一步融资成本持续降低，中国建筑等央企4月订单显示增速加快，表明需求端仍在加速扩张，建筑业基本面有望持续改善。