房地产行业地产论道系列之十年复盘篇（十六）：信用沉浮录-220425（34页）

报告摘要

部分2022.04.25信用沉浮录地产论道系列之十年复盘篇（十六）地产论道系列之十年复盘篇（十六）谢皓宇(分析师)郝亚雯(分析师)单戈(分析师)010-839826010-839776010-839827证书编号S0880518010002S0880518010005S0880521110001本报告导读：回顾2009年至今的地产周期，按照对房企和居民的政策组合不同，能够看到年至今的地产周期，按照对房企和居民的政策组合不同，能够看到是房企而不是居民的资产负债率才是板块获得超额收益表现的核心。居民的资产负债率才是板块获得超额收益表现的核心。摘要：站在地产金融的框架下，房企站在地产金融的框架下，房企对于行业的影响大于居民，融资的影响大于行政调控，而22017年定位房住不炒后即为分界点。年定位房住不炒后即为分界点。以2017年为界限，地产调控政策从“宽房企紧居民”过渡到当前“紧房企宽居民”的组合。