房地产行业专题研究：交易稳信用布局资产荒-220411（20页）

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报告摘要

部分2022.04.11交易稳信用，布局资产荒谢皓宇(分析师)单戈(分析师)郝亚雯(分析师)010-839826010-839827010-839776证书编号S0880518010002S0880521110001S0880518010005本报告导读：行业的发展的本源是房企扩表，而居民端只是后置结果，本轮信用结构性扩张机会在行业的发展的本源是房企扩表，而居民端只是后置结果，本轮信用结构性扩张机会在二线国央企，但若信用抓手出现缺失，则开始交易资产荒。二线国央企，但若信用抓手出现缺失，则开始交易资产荒。摘要：房企扩表是房地产行业发展之本源，房企扩表是房地产行业发展之本源，2018年是房企融资调控的转折点。地产行业的原材料土地天然是良好的抵押品，且房企的融资渠道丰富，导致地产行业是信用驱动，地价和信用之间存在正反馈，具备强金融属性。信用扩张的驱动力主要在于房企的融资，居民融资则处于从属地位。