房地产行业2022年春季投资策略：迎新格局成长力量优质房企破茧新生-220322（45页）

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报告摘要

我们认为，目前房企资金困境程度历史罕见，房地产行业基本面下行压力也很大，后续也将对经济及产业链造成较大拖累，在防控金融风险的底线思维下，预计行业政策亟待修复，并且近期高层连续发声强调维稳房地产、防控金融风险，我们认为政府维稳暖意已现，预计行业政策正常化修复开启，但行业仍将进一步出清，行业集中度再提升，优质企业或将迎来戴维斯双击，并借鉴中外格局优化经验，预计龙头房企PE有望升至10倍。