房地产开发、家用电器行业专题研究：2022地产产业链关键判断及讨论-220103（35页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告房地产/可选消费2022地产业链关键判断及讨论华泰研究房地产开发增持(维持)家用电器增持(维持)行业走势图资料来源：Wind，华泰研究2022年1月03日中国内地专题研究投资策略：积极应对地产变化，重视产业链机会2021年房地产基本面急转直下，过度放任风险并不利于行业平稳健康发展。同时我们结合固收对于地产债的观点，以及地产、建材、轻工、家电、商贸零售等后周期产业链变化，为投资者梳理了相关投资机会。地产维度我们看到政策已经边际宽松，并且还有望持续进行，近期可能是最好的投资时点。建材维度，我们认为需求改善有望延续，渠道重塑供给格局。轻工维度，我们认为地产政策边际回暖，带来需求三重支撑。家电维度，重视结构性厨电机会。商贸零售维度，“下乡政策”东风有望带来连锁集中度优化。