房地产深度报告：“两集中”加速结构分化行业“周期”重估（23页）

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报告摘要

热点城市触顶仍频，竞配建成为市场常态本轮次九城两集中供地中，热点城市触顶成交、竞配建的地块频出现，也为其在首轮两集中的火热程度提供了佐证，而土地出让热度的分化也体现为触顶成交及竞配建比例的分化。刚性限价城市总体触顶成交及竞配建比例较高，北京、杭州、深圳都有较高比例触顶成交与竞配建地块，广州由于本次供地主要为郊区地块，触顶成交及竞配建比例较低，但有较多地块附带有重大工程配建及中小学、幼儿园配建要求未体现在竞配建统计中。弹性限价城市中，触顶成交和竞配建情况城际分化显著。热点城市无锡过八成地块出现触顶成交和竞配建，同为热点城市的重庆因不限地价，无触顶成交及竞配建地块，但87%的地块溢价成交。而土拍表现趋冷的长春只有主城宽城区1宗土地触发“最高限价竞配建租赁住房”机制。面对两集中供地带来的资金压力，尽管一家房企单独拿地仍是本轮两集中出让的主流，也有更多房企选择了联合拿地。