2021年房地产行业去杠杆和控增速发展趋势分析报告（15页）

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报告摘要

面对业绩低增长的现实20年，样本企业实现营业收入55,829亿元，同比增长15.5%，实现业绩5,116亿元，同比增长1.9%。绝大多数企业采取以高结转对冲盈利能力下降的办法，维持了业绩增速。20年末，样本企业的预收账款为62,314亿元，为20年营业收入的111.6%。大量的已售未结资源的存在，保障了未来业绩稳健。但行业盈利能力进一步承压，又决定了未来行业绩增速有限。整体而言，我们认为开发行业的整体盈利已经基本见顶，未来即使有增长，也不会十分明显。当然，随着管理能力的提升，新激励手段的出现，特别是信用利差走阔，我们相信部分企业市占率还有上升空间。