【研报】房地产行业专题报告：H股内房上涨的景气度基础-210119（15页）

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报告摘要

智慧行业研究Page1证券研究报告专题报告房地产行业专题报告房地产行业专题报告超配（维持评级）2021年01月19日一年该行业与恒生国企指数走势比较行业专题H股内房上涨的景气度基础短周期景气度回升，上半年料将延续20年销售再创新高，去化率短周期回升，库存积累明显放缓。整体上看，20年行业销售景气度虽然没有回到2018年初的高点，但下行趋势明显变缓，20年下半年确实是两年半以来景气度最高的时候年下半年确实是两年半以来景气度最高的时候。而当前库存仍处低位、土地成交增速降低、去杠杆下的房企短期难回扩张，2018年和2019年的相对收缩，将削弱2021年的新增推盘力度，本年供给释放的强度很难达到过去两年的水平，而相对弱的供给将有力支撑短期景气度。