【研报】房地产行业2020年年报总评：去杠杆控增速面向未来-210507（17页）

报告摘要

去杠杆，降增速主客观因素共同推动去杠杆客观上，三道红线和房贷集中度管理正在要求房地产企业控制杠杆，减少拿地规模。主观上，由于项目预期盈利能力下降，信用利差走阔，大多数房地产企业也没有大规模举债的诉求.