【研报】房地产行业2021年度策略： 不塞不流不止不行-20201117（49页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告证券研究报告行业研究/年度策略2020年11月17日房地产增持（维持）陈慎陈慎SACNo.S0570519010002研究员刘璐刘璐SACNo.S0570519070001研究员韩笑韩笑SACNo.S0570518010002研究员SFCNo.BQA94101056793959林正衡林正衡SACNo.S0570520090003研究员021-289720871房地产房地产:行业周报（第四十六周）行业周报（第四十六周）2020.112房地产房地产:行业周报（第四十五周）行业周报（第四十五周）2020.113房地产房地产:利润率仍存压力，杠杆率渐进改善利润率仍存压力，杠杆率渐进改善2020.11资料来源：Wind不塞不流不塞不流，不止不行不止不行房地产行业2021年度策略策略：策略：从追求爆发到追求永续从追求爆发到追求永续展望2021年，我们预计房地产融资长效机制有望打破房企通过高杠杆谋求扩张的路径依赖，拥有更健康财务杠杆、无息杠杆、多元化资产和产业链话语权的企业将具备更强的竞争优势。