【研报】房地产行业：地产+建筑协同为何绿地控股与中南建设的盈利能力还是垫底？-20200804[18页]

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报告摘要

电话：021-80197619邮箱：上海|北京|深圳|武汉|成都亿翰智库专业出品1所属行业房地产发布时间220020年88月44日行业研究地产建筑协同，为何绿地控股与中南建设建筑协同，为何绿地控股与中南建设的盈利能力还是垫底？核心观点：绿地控股和中南建设整体净利润率偏低，在EH50净利润率排行榜中垫底。首先，两者建筑业务规模大，但是盈利能力不及房地产开发，因此拉低企业整体盈利水平。聚焦到房地产开发业务时，两者盈利能力仍然低于行业平均水平，不过绿地控股盈利能力相对更高，中南建设则还有更大的提升空间。一、绿地控股VS中南建设：房地产与建筑的比较优势中南建设：房地产与建筑的比较优势房地产和建筑是绿地控股和中南建设营业收入中的构成部分，但是两者在房地产开发和建筑中的盈利能力各有千秋。绿地控股房地产开发业务毛利润率更高，建筑及相关业务毛利润偏低；与之相反，中南建设在房地产开发方面的毛利润率低，在建筑施工方面的毛利润率更高。