【研报】建筑行业：政策落地期中央与地方共进-20200419[45页]

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

中信证券研究部罗鼎罗鼎首席建筑行业分析师首席建筑行业分析师2020年4月19日政策落地期：中央与地方共进（2020年4月13日-2020年4月19日）建筑行业评级强于大市（维持）核心观点2中央继续强调加大逆周期调节力度，政策支持基建逐步细化，传统基建和新型基建并进，符合我们基建逐步加码及新基建与传统基建料共同发展的判断。4月17日中央政治局召开会议：1）会议强调以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，包括提高赤字率、发行特别国债、增加专项债等财政政策以及降准、降息、再贷款等货币政策。我们认为逆周期调节政策会继续加码。2）会议强调加大“六稳”力度并首提“六保”，其中“保居民就业”位列“六保”之首，而建筑为第二大就业行业（2018年建筑业城镇就业2711万人，占城镇就业人口16%；外来务工就业5363万人，占外来务工就业人口19%），基建发力料亦将发挥稳就业关键作用。3）会议明确加强传统基础设施和新型基础设施投资，符合我们新基建与传统基建料共同发展而非相互替代的判断。【详见建筑 水泥行业新基建重大事项点评“新基建”会挤压“传统基建”吗？（20200306）。