【研报】建筑行业专题报告：天平在归正建筑行业盈利质量有望改善-20200618[18页]

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报告摘要

行业行业盈利质量盈利质量有望改善有望改善建筑行业专题报告2020.6.18中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点罗鼎罗鼎首席建筑 水泥分析师S1010516030001杨畅杨畅建筑 水泥分析师S1010520050002建筑企业处于产业链中商业模式较弱势地位并没有改变，但是在保证金制度改建筑企业处于产业链中商业模式较弱势地位并没有改变，但是在保证金制度改革稳步推进，革稳步推进，EPC等现汇订单比重回升，以及企业管理走向精细化、压降应收等现汇订单比重回升，以及企业管理走向精细化、压降应收账款以及存货等推动下，倒向规模增长的天平正在逐步归正，建筑企业的盈利账款以及存货等推动下，倒向规模增长的天平正在逐步归正，建筑企业的盈利质量和现金流中长期有望得到改善，重新回到规模增长与盈利质量的平衡。当质量和现金流中长期有望得到改善，重新回到规模增长与盈利质量的平衡。