【研报】建筑行业园林行业专题：寒冬已过仍是最优细分-20200227[27页]

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报告摘要

仍是最优细分建筑行业园林行业专题2020.2.27中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点罗鼎罗鼎首席建筑分析师S1010516030001联系人：杨畅联系人：杨畅园林行业最坏的时间已过，信贷宽松及再融资的放松，使得市场对行业资金链园林行业最坏的时间已过，信贷宽松及再融资的放松，使得市场对行业资金链断裂的担忧将消解。作为基建最优质的细分领域之一断裂的担忧将消解。作为基建最优质的细分领域之一，行业持续增长，但格局行业持续增长，但格局出现变化。园林民企正越来越多采用联合中标等形式加强与央企国企合作。随出现变化。园林民企正越来越多采用联合中标等形式加强与央企国企合作。随着再融资通道放松，引入战投的通道进一步疏通，我们预计园林民企引入央企着再融资通道放松，引入战投的通道进一步疏通，我们预计园林民企引入央企、国企战投的动作将加码；此外，现汇订单比例回升，现金占用情况正逐步改善。国企战投的动作将加码；此外，现汇订单比例回升，现金占用情况正逐步改善。我们认为园林行业估值业绩将迎来修复，给予板块“强于大市”评级。我们：我们认为园林行业估值业绩将迎来修复，给予板块“强于大市”评级。