【研报】建材行业投资策略报告：具备量价弹性的B端建材将引领板块全年行情-20200422[26页]

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报告摘要

证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告具备量价弹性的具备量价弹性的BB端建材将引领板块全年行情端建材将引领板块全年行情建材行业建材行业投资策略报告投资策略报告20202020年基建年基建稳增长定位明确，房地产开发投资预计稳增长定位明确，房地产开发投资预计增速下降增速下降从基建投资构成、宏观政策导向、基建资金来源、建筑企业订单情况、重点项目跟踪等多维度，全方位解析基建投资，我们认为2020年基建投资尤为重要，且超预期可能性较高。受益于专项债扩容、专项债用作项目资本金、固定资产投资资本金比例下调等多重利好，2020年基建投资增速中性判断为6.58%。同时房地产开发强度或将下降，预计2020年房地产投资增速为1.2%。水泥：水泥：供给侧收紧趋势持续，需求集中释放推涨供给侧收紧趋势持续，需求集中释放推涨价格价格从2014年开始，基建投资额绝对值显著高于房地产投资完成额，尤其铁路及公路建设对水泥需求拉动最为明显。行业供给侧改革持续，错峰生产等政策成为常态化，水泥龙头企业更为受益。中性判断2020年水泥产量可实现24.09亿吨，同比增长3.39%；需求集中释放，预计全年均价存在提升空间。