【研报】房地产行业专题研究报告：探究物管龙头的长期天花板-20200420[21页]

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报告摘要

请务必阅读正文之后的免责条款探究物管龙头的长期天花板房地产行业专题研究报告20.4.20中信证券研究部核心观点陈聪首席基地产业分析师S10510120047张全国地产分析师S10517050001联系人：李金哲如果我们只是盯着企业今天的营业收入或者利润，终究没有办法厘清企业的长期合理价如果我们只是盯着企业今天的营业收入或者利润，终究没有办法厘清企业的长期合理价值所在。一个成长行业，估值问题关键是确定这个行业中优秀公司的天花板到底值所在。一个成长行业，估值问题关键是确定这个行业中优秀公司的天花板到底在哪里，其次才是公司需要多长时间触及这个天花板，什么样的公司能触及天花板，以及有多少公司需要多长时间触及这个天花板，什么样的公司能触及天花板，以及有多少家公司可以触及这个天花板。家公司可以触及这个天花板。我们致力于讨论长期而言，中国物业管理行业能够诞生何种规模的龙头企业，即行业优秀公司的长期市值天花板问题。当然，回答这个问题，需要先回答行业中长期竞争格局将如何演进。