【研报】房地产行业投资策略报告：基本面持续下行行业环境继续改善-20200119[39页]

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/3939Table_Page投资策略报告|房地产证券研究报告房地产行业房地产行业基本面基本面持续下行持续下行，行业环境继续改善行业环境继续改善核心观点：核心观点：政策环境综述：政策环境综述：中央强调房住不炒，地方因城施策有利因素持续积累中央强调房住不炒，地方因城施策有利因素持续积累。中央经济工作会议强调坚持“房住不炒”定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，在房企融资上也维持较紧的态势，但整体货币政策的改善或将对行业有所利好。地方四限放松政策频率增加，放松城市能级也有所提高（广深2个一线），中央放开放宽落户政策或将使11%的人口获得限购城市的潜在购房资格。成交市场综述：成交市场综述：推盘与成交均小幅下滑推盘与成交均小幅下滑，景气度仍在下滑，景气度仍在下滑。根据统计局和房管局数据，12月全国商品房销售面积同比下滑1.7%，26城商品房同比下滑1.5%，批售比上行至1.38，景气度仍在下行。全年来看，全国商品房销售面积同比下滑0.1%，自15年来首次负增长。