【研报】地产行业战“疫”系列五：三年债市回顾与展望夜阑卧听风吹雨第三只眼看债券投资时机-20200304[32页]

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报告摘要

证券证券研究报告研究报告|行业深度报告行业深度报告2020年年03月月04日日房地产房地产夜阑卧听风吹雨：第三只眼看债券投资时机夜阑卧听风吹雨：第三只眼看债券投资时机地产战“地产战“疫疫”系列”系列五五：三年三年债债市回顾与市回顾与展望展望行业行业指数指数%1m6m12m绝对表现12.394.57-3.96相对表现4.863.37-2.81相关报告相关报告1、地产战“疫”系列二：投融关口在Q12020-02-202、地产战“疫”系列三：房企销售压力测试2020-02-253、年初个人房贷放量，疫情下指数表现依旧稳健：克而瑞内房股领先指数2月监测2020-03-04分析师分析师孙杨孙杨执业证号：BOI804852-25105555联系人联系人陈雨桦陈雨桦852-25105555投资要点投资要点境内净融资自境内净融资自2019年中面临较高压力，投资者对发行人企业性质愈发关年中面临较高压力，投资者对发行人企业性质愈发关注。注。境内人民币债融资量自2015年起开始快速增加；受国内债券募资用途限制影响，中资房企人民币债在2019年共有3月出现负净融资额。