【研报】房地产行业购房杠杆研究系列五：经济下行带来地产大周期-20200719[17页]

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报告摘要

声明露和重要声明行业研究行业投资策略报告证券研究报告房地产推荐((维持）重点公司20E2021E评级万科A3.994.59买入保利地产2.683.13买入金地集团2.633.02买入金科股份1.321.58买入中南建设1.872.41审慎增持招商积余0.580.76审慎增持南都物业1.081.34审慎增持相关报告房地产行业系列深度报告之八：居民在给居民加杠杆2019-12-22房地产行业系列深度报告之六：居民杠杆率国际比较研究2018-07-10房地产行业系列深度报告之一：银行必给地产加杠杆，国际比较研究2016-04-29分析师：阎常铭S0190514110001郭毅S0190518010003徐鸥鹭S0190519080008研究助理：靳璐瑜投资要点经济下行、棚改退出、卫生事件、房价透支、政策抑制，几乎所有曾被认为会带来房地产拐点的客观因素都没有影响其上行趋势。