【研报】宏观专题报告：新老基建空间广阔预计年内基建投资增速8％以上-20200330[38页]

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报告摘要

/宏观专题报告新老基建空间广阔，预计年内基建投资增速新老基建空间广阔，预计年内基建投资增速8%以上以上报告摘要：报告摘要：客观需求上，我国基础设施建设领域仍存在人均规模不足、结构性短板较多等问题，未来基建空间仍较广阔。政策导向上，我们梳理了2019年后中央相关政策举措，思路即以基建补短板为抓手引导有效投资。因此即便不考虑疫情冲击，稳基建和补短板也始终是未来基建趋势。2020年开年以来，基建相关政策密集部署，各省也纷纷出台了重点建设项目清单，总结项目和资金两方面信息可见：（1）2020年基建总投资额并未大幅增加，基建政策的加码更多体现为项目落地节奏的前移；（2）今年前2月专项债对新基建的支持力度明显提升，但将新基建项目拆分后发现，专项债和PPP的投向清单中新基建项目大多数是轨道交通等补短板项目，而5G等项目的总量仍很少；（3）近期新基建政策虽大幅加码，但其规模仍然较小，稳增长仍主要依赖传统基建。展望2020全年，我们预计新基建的投资规模约为3万亿左右。