【研报】建筑行业2019年报总结及基建专题研究：营收提速业绩回暖-20200520[36页]

报告摘要

智慧行业研究行业研究Page1证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告建筑建筑工程工程建筑建筑行业行业2019年年报报总结总结及及基建基建专题研究专题研究超超配配（维持评级)2020年年05月月20日日一年该行业与一年该行业与沪深沪深300300走势比较走势比较行业专题行业专题营收提速，业绩回暖营收提速，业绩回暖营收提速，业绩营收提速，业绩回暖回暖2019年建筑行业上市公司合计完成营收5.61万亿元，同比增长15.6%，增速创近年来新高；实现归母净利润1584亿元，同比增长6.1%，利润增速触底回升，有望持续提升。分季度来看，2019年Q1、Q2、Q3和Q4营收分别同比增长13.3%、17.7%、15.9%和15.2%，净利润分别同比增长11.8%、-3.8%、14.6%和2.3%，分季度收入增速维持高增速，利润增速季节波动较大主要受计提和少数股东权益影响。行业平均毛利率为11.58%，净利率为3.46%，基本维持稳定。期间费用率为4.18%，其中管理费用率2.72%、销售费用率0.54%、财务费用率0.92%，都有所下降。行业资产负债率为74.8%，持续降低。