基础化工行业研究：业绩仍然承压建议关注内需和国产替代方向-250503（45页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明1行业观点在周期下行背景下，化工板块业绩虽然继续下滑但速度趋缓。在经历了2021年期间周期向上推动量价齐升带来的快速增长后，较多化工企业也开启了大扩张模式，部分细分子.